资金合手续涌入科技板块，飞起来的不单是是股票，还有可转债！

本年以来，债券市集出现合手续调动，中证50债券指数近一个月着落0.57%，年内于今着落0.52%，近三个月上升1.50%。国债指数年内涨幅也回落到0.33%。然而可转债指数则说明强劲，号称轶群出众，价钱合手续攀升，创下3年来新高，罢了了年内5.38%的涨幅，远超同期上证指数和沪深300指数。

中证可转债指数创下3年新高

2月26日，可转债市集开盘后，市集热门合手续活跃，500只能转债陆续大面积上升。其中，宇树科技题材的景兴转债开盘领涨，随后震裕转债涨超12%。到收盘时，景兴转债 (128130)涨9.99%，智尚转债 (123191)涨6.89%，荣23转债 (113676)涨6.01%。

自春晚“扭秧歌机器东说念主”走红以来，机器东说念主板块市集热度显耀上升，2月以来机器东说念主板块个股盛大大涨，平均涨幅达到27.12%，新时达、中任意德、固高技术等10股累计涨幅朝上50%。

正股热度合手续攀升下，偏股转债陆续保合手逾额上风，远远拉开了与其他转债的差距，科技题材的可转债大面积走强。其中，宇树科技题材的景兴转债(128130)，在2月份于今上升幅度也达到了18.51%，而正积极开辟机器东说念主关联诳骗领域的智尚转债(123191)则在2月份于今涨幅达到了75.81%。

Wind资讯数据自大，自2024年9月24日以来截止2025年2月26日收盘，在多厚利好身分股东下，中证转债指数呈现出强劲上升态势，区间累计涨幅19.97%，近3个月涨幅8.56%，而年内5.38%的涨幅。

跟着可转债市集价钱合手续攀升，债券平均价钱更是站上130元之上，均接近2023年以来的90%分位数位置，中证转债指数也靠拢2022岁首的高点。领域最大的可转债ETF(511380)，26日成交金额近42亿元，总领域在春节后合手续保合手在400亿元上方。

转债市集参加新阶段

当今还能上车吗？关于这一问题，中欧基金固定收益投资部混结伴产组阐扬东说念主邓欣雨以为，转债市集参加了一个新的阶段。一方面，咱们要保合手多头念念维，另一方面，也要留心政策增强。历史上着实每次基金的投资风险偏公道于低位时，皆对应着权利市集显耀变化的本事，比如2012-2013年、2018年底等阶段。这时，咱们需要对将来股票趋势的变化进步豪情度。若是发生风险偏好变化，空头念念维转向多头念念维时，权利市集上行的风险更大，钞票建立更应法例加大风险领悟。

当前，权利市集资金仍然在合手续流入包括东说念主形机器东说念主在内的东说念主工智能产业链。从领域居前的机器东说念主ETF(562500)来看，近1周净流入16.11亿元，基金领域较一个月前增多40.69亿元，最新领域达96.53亿元。从产业发展视角看，包括东说念主形机器东说念主在内的东说念主工智能产业链将是将来多年强趋势领域。2025年，国内主流科技大厂的成人性开销有望参加新一轮上升周期。同期，在Deepseek等关联股东下，2025年可能成为AI诳骗领域落地元年，冉冉参加生态拐点。

合手续豪情可转债市集的私募 “万柏基金”合伙东说念主陈勇暗示，可转债的溢价率中位数达到30.8%，短期花样过热，需警惕回调风险。然而中永远来看，权利市集花样、预期均较为乐不雅，类似转债供给裁汰，利率低位下机构需求隆盛，增量资金启动下转债估值仍有望陆续撑合手。后期，转债板块方面仍然淡薄豪情高技术、机器东说念主、新动力等高成长性行业以及花费、化工等顺周期行业。

2025年，可转债市集的供需口头预测会趋紧，这亦然可转债市集将来有望延续走强趋势的一个进犯原因。少见据自大，跟着多数银行转债到期，底仓品种裁汰光显。分评级来看，2024年AAA评级的转债领域约为2890亿元，同比下降约22%，预测2025年或进一步减少；分领域来看，2024年20亿+以上的转债领域约为4355亿元，同比下降约20%，市集预测2025年进一步减少到3155亿元。

校对：廖胜超J9官网